《大斑斓法案》（One Big Beautiful Bill Act）为特朗普亲身取名，是指一个别量复杂并完满兑现其竞选许诺的法案，旨正在耽误其2017年通过的企业和小我减税办法。但因为美国两党立场扯破，《大斑斓法案》最终通过可谓一波三折，其间充满了严重的博弈和惊险的投票。先是5月审议环节1票险胜。党占8个席位劣势，但一度有跨越20人否决该法案，5月22日以215：214的微弱劣势通过第一版，也就是版本。此次投票出党正在的微弱大都下，分歧派系（如财务取暖和派）的深刻不合。再是6月环节1票险胜。党占领6个大都席位，6月28日投票，还上演了党迟延和术和博弈，履历了长达27小时的“马拉松式”辩说和投票后，最终正在副总统万斯投下环节的决胜票后，以51票同意、50票否决通过了修订版。三名党投了否决票，凸显了的。版本债限由4万亿提高至5万亿。接着再次提交最终投票，4票过关。7月3日再次投票版本的法案，正在迈克·约翰逊和总统特朗普的强力逛说下，党人最终同一立场，以218票同意、214票否决的成果通过了最终版本。这仍是正在党占领两院大都席位的环境下，尚如斯，可见美国两部激烈不合。该法案于美东时间7月4日正式签订，标记着美国再次大财务模式。最终版法案的内容次要有三方面：大规模减税；削减社会福利和能源收入，添加国防和移平易近相关收入；债权上限提高5万亿美元。取版本比拟，最初通过的法案部门内容做了调整，表现了部分歧派系（财务、暖和派、特定州代表）以及之间的博弈取：将债权上限由4万亿美元提高至5万亿；删除了争议大的899条目，也就是外国企业报仇税；医疗补帮收紧资历、范畴扩大到14岁以上儿童的父母，但为了争取部门暖和派党（如Susan Collins）的通过、添加了500亿美元的基金支撑农村病院；放宽食物券（SNAP）申领前提，争取阿拉斯丽莎·穆尔科斯基（Lisa Murkowski）的支撑；教育方面保留了补助贷款打算；能源税收抵免正在终止日期和逐渐打消细节有所调理；一是，大规模减税，降低小我和企业税负，拔除或大幅削减2022年《通缩削减法案》（IRA）中设立的多项洁净能源税收抵免、删除此前的争议性条目外国企业报仇税、将SALT扣除额上限提高到4万美元等。此中，耽误和扩展 TCJA个体条目，包罗小我所得税七级税率布局、尺度扣除额、儿童税收抵免、遗产税抵免，2025财年-2034财年将添加赤字3。85万美元；企业取贸易税调整，激励企业将更多本钱用于国内投资、研发和创培养业，大都无效期到2019年，将来十年将添加赤字7720亿美元；拔除和IRA，打消或大幅了旨正在激励洁净能源、替代燃料和电动汽车投资和出产的几项税收抵免，将来十年将降低赤字5430亿美元；税收政策中，新增姑且性税收减免，如小费免税、加班费免税等，次要是对特定选平易近群体的间接回应。一方面，加大国防平安收入。正在国防平安上，将来十年添加收入约2880亿美元，次要用于制船、空中劣势取导弹防御、军械取供应链、核威慑，边境墙扶植和边境平安设备升级，移平易近和边境平安相关资金。另一方面，削减医疗、教育和食物收入。医疗方面次要正在削减和收紧医疗补帮资历；教育方面，打消补助和收入驱动的贷款还款打算、对学生告贷新的总体、并收紧佩尔帮学金的资历；食物方面，次要正在收紧和加强食物券(SNAP)，农业、养分和林业委员会的提案将正在十年内削减收入1140亿美元。三是，提高联邦务上限5万亿美元。当前美国联邦债权限额是36。1万亿美元，提高后将达到41。1万亿美元。比来一次债权上限是从2023年6月暂停至2025年1月1日。一旦触及债权上限，就不克不及再通过假贷来债权。美国财务部长贝森特曾发出，8月财务资金可能耗尽，减弱了人们对美国财务办理能力的决心。这一法案短期内对消费、投资和经济均有提振感化，但不成避免加大财务承担，恶化财务前景，拉大差距，推升再通缩，激发全球对美国债权货泉化的担心。一是沉启财务扩张，经济潜力，利好经济增加。美国财务从小模式（减税、保平易近生）逐步演变成大模式（补助财产）。80年代里根以减税为从，经济活力；2008年次贷危机，美国财务加大社保收入，保就业和平易近生；疫情后，拜登推出根本设备投资法案，2022年推出通缩削减法案，大幅推升财务赤字到14%摆布高位，经济快速走出疫情阴霾。针对特朗普2。0减税方案，美国经济参谋委员会（CEA）估量，耽误减税短期可能通过消费使经济增加1。5-2个百分点；美国财长贝森特暗示，草案利好经济增加，二是美国财务赤字面对庞大挑和。“大斑斓法案”法案将美国债权上限提高5万亿美元，将来十年内减税4万亿美元，并削减至多1。5万亿美元收入。美国联邦预算委员会测算，将来十年内将添加3。4万亿美元的财务赤字，较此前版本还要多1万亿美元。美国赤字率可能达到7-8%，债权将达到 P 的127%，财务情况难以持续。虽然有对外加税估计每年能带来2000亿美元财务收入，但难以抵消大规模减税的影响。特朗普声称正在减税带来的经济增加能使赤字率能回落至3%，但更有可能是寅吃卯粮。三是拉大差距，加剧社会扯破。“大斑斓法案”减税、大幅提高遗产税和赠予税免税额，利好富人和大企业，削减社会福利则冲击低收入群体。美国预算办公室估计，到2034年版本法案将让1180万美国人处于没有医疗安全的境地。对于差距日益扩大的美国落井下石，以至可能冲击特朗普票仓，加剧平易近粹从义、社会扯破。四是利好保守制制、保守能源、军工等行业，利空新能源行业。法案加大减度，激励制制业回流，激励本钱稠密型企业加大投资，国防开支会进一步扩大。但将逐渐削减美国对洁净能源的支撑，2025年9月打消电动汽车购车补助，对美国新能源车市场发生冲击，能源转型倒退。五是再通缩预期升温，美联储降息可能被推迟。减税法案和财务扩张将刺激消费和投资，短期内扩大总需求，加之关税输入性影响，可能加剧二次通缩风险，进一步推迟美联储降息节拍。六是美国债权货泉化风险上升，美元资产吸引力下降，加快去美元化历程。此前三大评级机构下调美国评级，美元贬值，曾经反映了投资者对美国债权可持续性质疑，本次“大斑斓法案”势必加大美债供给，2008年至今，美联储总资产从不到1万亿最高膨缩到2022年3月的9万亿美元，虽然后续加息缩表，但截至2025年7月2日仍6。71万亿美元。期间美联储持有美国国债金额从5283亿增加到4。21万亿美元，翻了近7倍，占其总资产的比沉从21。3%增至59%，财务赤字货泉化风险上升。